Организатор торговли на рынке ценных бумаг: сущность, виды и задачи


Организатор торговли на рынке ценных бумаг
Олег Мальцев

– порядок и правила реализации обязательств по сделкам купли-продажи инструментов, торгуемых на бирже;
– список ценных бумаг, которые доступны к торговле;
– механизм, по которому формируется цена договора, а также мероприятия, предотвращающие любые манипулирования ценами;
– требования ко всем сторонам (участникам) биржи, санкции и наказания, которые применяются к нарушителям;
– основные правила и принципы вмешательства руководства и работников компании к процессу торгов;
– условия вероятной остановки работы биржи;
– меры, принимаемы в случае ЧП;
– порядок, а также особенности исполнения взятых на себя обязательств по каждом заключенному договору на бирже;
– особенности возмещения убытков, причиной которых стало ненадлежащее исполнение обязательств.

Организатор торговли на рынке ценных бумаг: сущность, виды и задачи
Cold Cold

Торговля на рынке ценных бумаг актуальна в настоящее время. Конечно, она регулируется, нормируется далеко не одним нормативным актом. Тут действуют и национальные, и международные документы. Но кто выступает организаторами торговли на рынке ценных бумаг? Какими правомочиями наделяются эти лица? Как законодательства регулируют их деятельность? Какие требования к ним предъявляются? Эти и иные важные вопросы мы разберем в данном материале.

Организация торговли на рынке ценных бумаг
Сергей Иванов

Закрытый аукцион простого типа, заключается в определении стоимости актива самим продавцом. Обычно он опирается на количество заявок поданных участниками рынка. Организатор обычно отдает предпочтение наиболее выгодному предложению. Двойной аукцион характеризуется разнонаправленной динамикой стоимости базовых активов. Работа по такой методике осуществляется в условиях рынка с высокой волатильностью. Стоимость актива непрерывно подвергается изменениям, а количество участников зависит от размера рыночной цены. Подобная форма организации торговли бывает 2-х разновидностей: залповая, непрерывная.

Организатор торговли
Виктория Пронтенко

Во-первых,
из определения следует, что ценная
бумага – это не всякий, а денежный
документ. Такая характеристика, бесспорно,
кон­кретизирует понятие ценных бумаг,
дает им денежную оценку и отде­ляет
их от других документов (например, от
удостоверения личнос­ти). Однако из
определения ценной бумаги как денежного
документа вовсе не следует, что по
данному документу всегда можно получить
обозначенную на документе сумму денег.
Получить эту сумму можно только по
долговой ценной бумаге при наступлении
срока платежа, если заемщик будет в
состоянии осуществить платеж. В остальных
слу­чаях этот документ можно превратить
в деньги, если будет найден по­купатель
ценной бумаги, а цена документа будет
определена путем соглашения между
продавцом и покупателем и может быть
как выше, так и ниже нарицательной
стоимости, обозначенной на документе.

4.3. Деятельность организаторов торговли на рынке ценных бумаг
aleksaleks

Организаторы
торговли достаточно четко разделяются
на два типа: биржевые и внебиржевые
торговые площадки. Биржевые торго­вые
площадки являются ценообразующим
инструментом фондового рынка. Это
обусловлено гласностью совершаемых
сделок и доступнос­тью информации об
этих сделках. Биржевые торговые площадки
ори­ентированы на обслуживание
вторичного фондового рынка, на котором
ценные бумаги перераспределяются от
их первых покупателе!) последующим
владельцам. Внебиржевые торговые
площадки служат либо для осуществления
крупных адресных сделок (сделок между
определенным продавцом и определенным
покупателем), либо представляют собой
форму взаимодействия массы частных
инвесторов с крупными инвестиционными
компаниями (фондовые магазины). Ад­ресные
сделки характерны для первичного
фондового рынка, на кото­ром происходит
первая сделка купли-продажи вновь
выпущенных ценных бумаг между эмитентом
и первыми инвесторами.

2.3. Способы организации торговли ценными бумагами
Алина

В
качестве инвесторов на российском рынке
ценных бумаг выступают практически все
категории экономических агентов, от
физических лиц до государства. Безусловно,
разные категории инвесторов имеют
различные приоритеты при покупке ценных
бумаг.

Перейдем к характеристике
профессиональных участников рынка
ценных бумаг.

Инвестиционный
фонд
– это акционерное общество открытого
типа, основным видом деятельности
которого являются инвестиции в ценные
бумаги.

У коллективных форм
инвестирования, наиболее распространенной
из которых в России стали инвестиционные
фонды, есть несколько существенных
преимуществ. Во-первых, обеспечивается
диверсификация вложений в ценные бумаги,
что часто не под силу индивидуальному
инвестору из-за ограниченности средств.
Во-вторых, имеет место экономия на
издержках в связи с увеличением масштаба
операций. Очевидно, что затраты на
отслеживание информации и ведение
операций для управления небольшим
портфелем у непрофессионала фондового
рынка в пересчете на единицу вложений
значительно выше, чем у специалистов
инвестиционных фондов. В-третьих,
профессионализм менеджеров инвестиционных
фондов не только минимизирует затраты,
но и повышает качество управления
портфелем ценных бумаг, то есть
максимизирует доход.

Сфера деятельности
инвестиционных компаний на рынке ценных
бумаг весьма обширна. Это и инвестиции
(в том числе вложения в ценные бумаги,
создание дочерних предприятий,
финансирование инвестиционных проектов),
и помощь в организации размещения ценных
бумаг другим юридическим лицам вплоть
до выдачи гарантий по размещению,
дилерская деятельность и многое
другое.

Управляющие
компании фондов
– это организации, занимающиеся
управлением активами инвестиционных,
негосударственных пенсионных или паевых
фондов. Управление инвестиционными и
пенсионными фондами обычно осуществляют
инвестиционные компании, получившие
соответствующие лицензии, дающие право
на управление активами фондов. Управление
паевым фондом – исключительный вид
деятельности, который может быть совмещен
только с управлением другими фондами.

Деятельность посреднических
организаций, осуществляющих брокерские
и дилерские услуги, играет важную роль
в функционировании рынка ценных бумаг.
Брокеры осуществляют операции по
поручению и за счет клиента, а дилеры
действуют от своего имени и за свой
счет. Конечно, уровень ответственности
дилера за принятие решения выше, что
требует более высокой квалификации.
Широкое распространение дилерских
операций обеспечивает высокую ликвидность
ценных бумаг, так как осуществление
дилерами котировки ценных бумаг (то
есть объявление цены их скупки и продажи)
значительно облегчает и ускоряет ведение
сделок. В России дилерская и брокерская
виды деятельности часто совмещаются.

В задачи саморегулируемых организаций
входит создание более благоприятного
климата для ведения бизнеса внутри
организации, защита интересов своих
членов в их взаимоотношениях с
государственными органами и другими
участниками рынка, не членами организации,
консультационная помощь в подготовке
нормативных документов регулирующим
органам с целью распространения опыта,
накопленного внутри организации, на
весь рынок.

Когда инвестор выбирает,
куда вложить деньги с максимально
возможным доходом и минимальным риском,
он обращается к финансовому
посреднику.

Финансовыми посредниками
являются специализированные институты,
оказывающие инвесторам услуги на
финансовых рынках. Среди них можно
выделить три основные группы:

Научная электронная библиотека

Монографии, изданные в издательстве Российской Академии Естествознания

Viktor Glebov

Организаторы торговли достаточно четко разделяются на два типа: биржевые и внебиржевые торговые площадки. Биржевые торговые пло­щадки являются ценообразующим инструментом фондового рынка. Это обусловлено гласностью совершаемых сделок и доступностью инфор­мации об этих сделках. Биржевые торговые площадки ориентированы на обслуживание вторичного фондового рынка, на котором ценные бумаги перераспределяются от их первых покупателей последующим владельцами. Внебиржевые торговые площадки служат либо для осуще­ствления крупных адресных сделок, либо представляют собой форму взаимодействия массы частных инвесторов с крупными инвестицион­ными компаниями (фондовые магазины). Адресные сделки характерны для первичного фондового рынка, на котором происходит первая сделка купли-продажи вновь выпущенных ценных бумаг между эмитентами и первыми инвесторами.

Официальный сайт Александра Герчика
Дмитрий Вронский

Работа организатора торговли, является лишь на основании авторизации организатора по торговли с ценными бумагами. Есть всего четыре вида лицензии: две лицензии для внебиржевой торговли, и две для биржевой торговли. Одна, дает возможность организовать торговлю государственными ценными бумагами (ценные бумаги Российской федерации), другая, остальными ценными бумагами. Лицензии даются всего на 10 лет. Для того чтобы лицензия выдавалась на срок до 3 лет, нужно совмещать разные виды профессиональной деятельности с деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг.

50. Рынок ценных бумаг: понятие, структура, виды.
Анна Корсакова

Ценной бумагой
называется
документ, удостоверяющий с соблюдением
установленной формы и обязательных
реквизитов имущественные права,
осуществление или передача которых
возможны только при его предъявлении.
Экономические
свойства ЦБ:
обращаемость
или рыночность
– способность ЦБ к реализации, степень
ее обратимости в денежные средства,
способность ЦБ продаваться и покупаться;
ликвидность
ЦБ –
возможность ЦБ быстро и без потерь и с
минимальными транзакционными издержками
обращаться в денежные средства; доходность
ЦБ –
способность ЦБ приносить доход ее
владельцу (не только в денежной форме,
но также льготы и преимущества); надежность
– степень безопасности вложений в ЦБ,
отражает устойчивость изменения ЦБ к
изменениям рыночной конъюнктуры. Виды
ЦБ: 1.
по эмитентам:государственные
ЦБ – эмитентом
являются органы власти федерального
уровня и субъектов федерации; муниципальные
ЦБ – органы
местного самоуправления; корпоративные
ЦБ – ю.л.;
частные
– ф.л. (вексель).
2.по инвесторам:
ЦБ,
предназначенные только для ю.л.
– как правило высокая номинальная
стоимость, существуют в бездокументарной
форме, операции с ними проводятся по
безналичным расчетам; ЦБ,
предназначенные только для ф.л.
– относительно невысокая номинальная
стоимость, в документарной форме, расчеты
в нал. и безнал. Формах; ЦБ,
предназначенные как для ю.л. так и для
ф.л. 3.
по срокам обращения (существования):
срочные ЦБ
– выпускаются
на определенный срок, который оговаривается
при эмиссии ( краткосрочные- до 1 года,
среднесрочные – 1-3(5) лет, долгосрочные
– свыше 3 (5) лет); бессрочные
(негасимые ЦБ)
– не имеют определенного при эмиссии
срока существования, и существуют, пока
существует эмитент (акции). 4.
по объему и качеству предоставляемых
прав: долговые
ЦБ – в основе
лежат кредиторские отношения и
характеризуются 3 основными принципами:
возвратность, срочность, платность
(облигации, векселя); долевые
ЦБ – отражают
право на долю в чем-либо: в управлении,
в доходе, получаемом эмитентом, право
на долю в имуществе эмитента (акции,
инвестиционные паи, приватизационные
чеки). 5. по
форме существования:
документарные
(бланковые) ЦБ
– реквизиты фиксируются на определенных
бумажных носителях. бездокументарные
(безбланковые)
– ЦБ появились при компьютерных
технологиях, все реквизиты хранятся в
виде записей в реестре владельцев ЦБ.
6. по порядку
закрепления прав собственности на ЦБ:
именные
– владелец указывается либо на бланке
ЦБ либо в реестре владельцев ЦБ.
предъявительские
– владелец не указывается, права
принадлежат тому кто предъявляет ЦБ и
передача ЦБ осуществляется путем
вручения ЦБ. (приватизационные чеки).
ордерные ЦБ
– ЦБ права по которым принадлежат
названному в ЦБ лицу, которое может
реализовать эти права само, либо передать
своим приказом другому лицу (с помощью
передаточной надписи индоссамента)
(вексель, чек).7.
по национальной принадлежности:
национальные
(отеч.) –
эмитенты и инвесторы являются резидентами
одного государства; зарубежные
(иностр.) –
эмитенты и инвесторы являются резидентами
различных государств; евробумаги
– ЦБ номинал
которых является иностранной валютой,
как для эмитентов, так и для инвесторов,
т.е. это ЦБ, выпущенные эмитентом одной
страны с номиналом в валюте другой
страны и обращающиеся на территории
3-х стран. 8.
по начислению дохода по ЦБ: доходные
ЦБ – дают
владельцу прямой финансовый доход в
виде %, дивидендов, дисконта.
бездоходные
– не дают прямого финансового результата,
а дают инвесторам дополнительные права
и (или) привилегии.
9. по степени риска: безрисковые
ЦБ –
гос.федеральные ЦБ ( но в России 1998г.);
малорисковые
– субфедеральные и муниципальные ЦБ,
корпоративные ЦБ, голубые фишки;
рисковые
ЦБ –
корпоративные и частные ЦБ.
10. по форме выпуска ЦБ в обращение:
эмиссионные
ЦБ – это
бумаги, которые одновременно должны
характеризоваться след. признаками:
закрепляют за ЦБ определенную совокупность
прав; размещаются выпусками (массовый
характер); в рамках одного выпуска права
равны, необходима регистрация ЦБ в виде
регистрации их проспекта. (В РФ это
акции, облигации, опцион эмитента);
неэмиссионные
ЦБ – не
отвечают названным признакам, к ним
относятся все прочие бумаги. При равных
условиях рыночная стоимость эмис.цб
будет выше, чем неэм, т.к. они являются
более надежными.
11. по типу использования: инвестиционные
– ЦБ являются
объектом для долгосрочного вложения
капитала;
неинвестиционные
– используются для получения спекулятивного
дохода и для обслуживания расчетов за
товары. 12. по
характеру обращаемости на рцб
рыночные ЦБ
– могут обращаться на рынке без каких-либо
ограничений; нерыночные
ЦБ – имеют
только первого и единственного инвестора
и на рынке свободно не обращаются; ЦБ
с ограниченными возможностями обращения
– ограничения могут быть по инвесторам
(ю.л, ф.л, резиденты, нерезиденты), по
территории, по срокам, по свободе
размещения.
13. по характеру размещения ЦБ на рынке:
свободно
размещаемые
– когда инвестор принимает сам решение
о приобретении ЦБ;
принудительное
размещение
– инвестор вынужден приобретать ЦБ.